છેલ્લા કેટલાક સપ્તાહમાં ભારતીય શેરબજારોમાંથી $10.2 બિલિયન (₹85,790 કરોડ) સુધીનો ઉપાડ કરીને, ફોરેન પોર્ટફોલિયો ઈન્વેસ્ટર્સ (FPIs) એ બજારોમાં ધમાલ મચાવી છે. આ ઑક્ટોબરમાં FPI આઉટફ્લો છેલ્લાં કેટલાંક વર્ષોમાં સૌથી વધુ માસિક ઉપાડમાંનો એક છે, જેનું એકમાત્ર બીજું ઉદાહરણ માર્ચ 2020 છે. તીવ્ર વેચવાલીથી મુખ્ય બજાર સૂચકાંક નિફ્ટી તેના ટોચના સ્તરેથી 8% નીચે ગયો હતો.
એફપીઆઈ આઉટફ્લોને શું કારણભૂત બનાવ્યું?
પાળી પાછળના કારણો બજાર વિશ્લેષકોના મતે, ભારતીય શેરબજારમાં ઊંચા મૂલ્યાંકન, ચીનમાં શ્રેષ્ઠ રોકાણ પ્રોત્સાહનો અને વૈશ્વિક આર્થિક અનિશ્ચિતતાઓને કારણે આ પ્રકારનો ફેરફાર થયો છે. સપ્ટેમ્બર 2024 સુધી, FPIs એ ભારતીય ઇક્વિટીમાં ₹57,724 કરોડનું રોકાણ કર્યું હતું. જોકે, ઑક્ટોબરમાં તેમનું હૃદય પરિવર્તન સાબિત કરે છે કે ચીનમાં આકર્ષક નીચી કિંમતની અસ્કયામતો અને ત્યાંના સક્રિય અર્થશાસ્ત્રે આ FPIsને સ્વિચ કરવા માટે પ્રભાવિત કર્યા હોવા જોઈએ. જિયોજિત ફાઇનાન્શિયલ સર્વિસિસના ચીફ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ સ્ટ્રેટેજિસ્ટ વી.કે. વિજયકુમારના જણાવ્યા અનુસાર, તેના બજારને આકર્ષક બનાવતા પરિબળોમાંનું એક ચીન દ્વારા લેવામાં આવેલા ઉત્તેજક પગલાં છે, તેથી FPIs ભારતીય ઇક્વિટીમાંથી પુનઃસંતુલિત બનાવે છે.
FPIsને અન્ય ઊભરતાં બજારોની સરખામણીમાં ભારતીય શેરો મોંઘા જણાયા હતા અને તેઓએ આ મહિને અવિરત રીતે તે જ વેચ્યા હતા અને બદલામાં, નિફ્ટીને તેના સર્વકાલીન ઉચ્ચ સ્તરેથી લગભગ 8% જેટલો નીચે ખેંચ્યો હતો.
ઓક્ટોબરે ઉપાડનો નવો રેકોર્ડ બનાવ્યો
તાજેતરના ઈતિહાસમાં FPI આઉટફ્લો માટે સૌથી નિર્ણાયક મહિનાઓમાંનો એક, જેમાં 25 ઓક્ટોબર, 2024 સુધીમાં ₹85,790 કરોડ બહાર આવ્યા હતા. આ ઉપાડ માર્ચ 2020 કરતાં વધુ છે જ્યારે વૈશ્વિક રોગચાળાની આર્થિક અસરોને કારણે, FPIs એ ₹61,973 કરોડ ઉપાડ્યા હતા. જૂનથી સપ્ટેમ્બરમાં FPI નાણાપ્રવાહ આવતા હોવા છતાં, ઓક્ટોબરમાં ભારે રિવર્સલ અને વધતા રોકાણકારોની સાવચેતી જોવા મળી હતી. આ સંદર્ભે બોન્ડનો પ્રવાહ પણ સ્થિર રહ્યો છે; ડેટા દર્શાવે છે કે FPIs ભારતના બોન્ડ માર્કેટમાં રોકાણ કરે છે. રસપ્રદ વાત એ છે કે, બોન્ડ માર્કેટમાં 2024 સુધી ₹1.05 લાખ કરોડનો પ્રવાહ નોંધાયો હતો.
મોર્નિંગસ્ટાર ઇન્વેસ્ટમેન્ટ રિસર્ચ ઇન્ડિયાનું માનવું છે કે ભારતીય બજારોમાં FPI રોકાણ ભૌગોલિક રાજકીય વિકાસ તેમજ વૈશ્વિક વ્યાજ દરના વલણો પર ઘણો આધાર રાખશે. સ્થાનિક ફુગાવાના દરો, કોર્પોરેટ કમાણી અને વર્તમાન તહેવારોની મોસમમાં ગ્રાહકોની માંગ FPIsના નિર્ણયોને પ્રભાવિત કરવાનું ચાલુ રાખશે.
મોર્નિંગસ્ટારના એસોસિયેટ ડિરેક્ટર અને રિસર્ચ મેનેજર હિમાંશુ શ્રીવાસ્તવના જણાવ્યા અનુસાર, આ વૈશ્વિક અને સ્થાનિક પરિબળોને લઈને FPIs દ્વારા સાવચેતીભર્યું પ્રતિક્રિયા હોઈ શકે છે. શ્રીવાસ્તવે જણાવ્યું તેમ, વિશ્વભરમાં વધેલા ભૌગોલિક રાજકીય તણાવ અને નાણાકીય નીતિમાં ફેરફાર એ સુનિશ્ચિત કરે છે કે FPI ના પ્રવાહ ટૂંકા ગાળામાં અસ્થિર રહેશે.
જ્યાં સુધી વૈશ્વિક અર્થવ્યવસ્થા સ્થિર ન થાય ત્યાં સુધી ઉચ્ચ FPI આઉટફ્લોની અસર ભારતીય બજારો પર રહેશે. વર્તમાન વલણો એફપીઆઈના વેચાણમાં કોઈપણ સમયે ટૂંક સમયમાં ઘટાડો સૂચવતા નથી કારણ કે તેઓ હજુ પણ ભારતીય ઈક્વિટીમાં વેલ્યુએશન ઊંચું હોવાનું શોધી શકે છે અને તાજેતરમાં ચીન માટેના પોલિસી ઈન્સેન્ટિવ્સ સાથે, તેને અન્ય ઊભરતાં બજારોમાં લઈ જશે. જિયોજીત ફાઇનાન્શિયલ સર્વિસિસના વિજયકુમારે જણાવ્યું હતું કે, આ તમામ પરિબળોને સ્થાને રાખવાથી નજીકના ગાળામાં FPI વેચાણમાં સરળતા આવે તેવી શક્યતા નથી.
આ પણ વાંચો: દુબઈના એવા બાળકોને મળો કે જેઓ હવે દિલ્હીના વિકાસકર્તાને મદદ કરવા JioHotstar ડોમેન ધરાવે છે – હમણાં વાંચો