સ્ટેટ બેંક India ફ ઇન્ડિયા (એસબીઆઈ) ના અર્થશાસ્ત્રીઓ આગાહી કરી રહ્યા છે કે રિઝર્વ બેંક India ફ ઇન્ડિયા (આરબીઆઈ) 7 ફેબ્રુઆરી, 2025 ના રોજ યોજાનારી તેની આગામી નાણાકીય નીતિ સમિતિ (એમપીસી) ની બેઠક દરમિયાન 0.25% દર ઘટાડવાની જાહેરાત કરશે. 3 ફેબ્રુઆરીએ પ્રકાશિત, આરબીઆઈ પાસે ટૂંકા ગાળામાં આ કટને અમલમાં મૂકવાનો ઓરડો છે કારણ કે બજેટ 2025-26 માંથી નાણાકીય ઉત્તેજના અમલમાં મૂકવાનું શરૂ કરે છે.
અહેવાલમાં વધુ સૂચવવામાં આવ્યું છે કે, વર્ષ દરમિયાન, આરબીઆઈ ઓછામાં ઓછા 0.75%ના સંચિત દરમાં ઘટાડો કરી શકે છે, ફેબ્રુઆરી અને એપ્રિલ 2025 ના રોજ બે ક્રમિક કટ સુનિશ્ચિત થયેલ છે. ત્રીજા રાઉન્ડના કટ October ક્ટોબર 2025 માં અનુસરી શકે છે, તે પછી, જૂનમાં એક અંતર. આ દૃષ્ટિકોણ વર્તમાન આર્થિક દૃશ્ય અને ફુગાવા અને વૈશ્વિક બજારની સ્થિતિમાં અપેક્ષિત વલણો સાથે ગોઠવે છે.
દર કાપ માટે ખંડ
એસબીઆઈ સંશોધન માને છે કે ભારતીય અર્થવ્યવસ્થામાં ચાલુ નાણાકીય ઉત્તેજનાને કારણે દર ઘટાડા માટે પૂરતી જગ્યા છે. ટૂંકા ગાળામાં દર ઘટાડવાની આરબીઆઈની ક્ષમતાને યુ.એસ. ફેડરલ રિઝર્વ દ્વારા દર વધારાના વિરામ દ્વારા ટેકો આપવામાં આવ્યો છે. આ આરબીઆઇને ફુગાવાના અપેક્ષાઓનું મૂલ્યાંકન કરવાની અને તે મુજબ ગોઠવવાની તક પૂરી પાડે છે.
અહેવાલમાં નાણાકીય નીતિ અને નાણાકીય નીતિ વચ્ચે સાવચેતીપૂર્વક સંકલનની જરૂરિયાતને પણ પ્રકાશિત કરવામાં આવી છે. જેમ જેમ ભારત સરકાર તેની નાણાકીય જવાબદારી અને બજેટ મેનેજમેન્ટ (એફઆરબીએમ) પાથને અનુસરે છે, બંને વચ્ચેના સંતુલનને આર્થિક સ્થિરતાની ખાતરી કરવા માટે વ્યૂહાત્મક વ્યવસ્થાપનની જરૂર પડશે.
પ્રવાહિતા અને ફુગાવાના નિયંત્રણ સાથે પડકારો
અહેવાલમાં ભારતની પ્રવાહિતાની પરિસ્થિતિને સ્પર્શ કરવામાં આવ્યો છે, જે ચુસ્ત રહે છે. 31 જાન્યુઆરી, 2025 સુધીમાં, સરેરાશ લિક્વિડિટી ખાધ રૂ. 1.96 લાખ કરોડની હતી. જો કે, આરબીઆઈના તાજેતરના લિક્વિડિટી ઇન્જેક્શન એફવાય 25 ના અંત સુધીમાં ટકાઉ લિક્વિડિટીમાં 0.6 લાખ કરોડના અંદાજ સાથે, સિસ્ટમને સરપ્લસમાં લાવવામાં મદદ કરી શકે છે. આ સરપ્લસ સમગ્ર અર્થતંત્રમાં ક્રેડિટ પ્રવાહને સ્થિર કરવામાં મદદ કરી શકે છે, જેને તાજેતરના મહિનાઓમાં કેટલાક પડકારોનો સામનો કરવો પડ્યો છે.
અહેવાલમાં આરબીઆઈની ક્રેડિટના પ્રવાહને વધુ સારી રીતે સંચાલિત કરવા માટે તેના પ્રવાહિતા માળખાને ફરી મુલાકાત લેવાની આવશ્યકતા પણ દર્શાવે છે. ચુસ્ત પ્રવાહિતા, ખાસ કરીને બેંકિંગ સિસ્ટમમાં, અર્થતંત્રની ક્રેડિટ વૃદ્ધિને અવરોધે છે, જે સરકારના નાણાકીય પ્રયત્નો છતાં પહેલાથી જ મધ્યસ્થતાના સંકેતો બતાવી રહી છે.
વૈશ્વિક આર્થિક દૃષ્ટિકોણ અને અસર
વૈશ્વિક સ્તરે, આર્થિક દૃષ્ટિકોણ પ્રમાણમાં સ્થિર રહે છે. વિશ્વના અર્થતંત્રમાં 2025 માં 3.2-3.3% નો વધારો થવાનો અંદાજ છે, વૈશ્વિક ફુગાવા માટે નરમ રહે છે. જો કે, સંભવિત વેપાર યુદ્ધોની અસર અનિશ્ચિત રહે છે. જ્યારે વેપાર તણાવ, ખાસ કરીને યુ.એસ. અને અન્ય દેશો વચ્ચે, વૈશ્વિક વિકાસ પર થોડી અસર કરી શકે છે, ત્યારે આ અસરો આ તબક્કે નોંધપાત્ર વિક્ષેપોનું કારણ બને તેવી અપેક્ષા નથી.
ભારતમાં, અર્થતંત્ર યુનિયન બજેટ 2025-26 ના પ્રભાવ હેઠળ નાણાકીય વર્ષના ચોથા ક્વાર્ટરમાં પ્રવેશ કરે છે. વપરાશને ટેકો આપવાના હેતુથી નાણાકીય ઉત્તેજના, બજારની સ્થિતિને સરળ બનાવવાની અને દેશની નાણાકીય ખાધને સંચાલિત કરવામાં મદદ કરશે તેવી અપેક્ષા છે. નાણાકીય વર્ષ 26 માટે સરકારની ઉધાર યોજના 11.5 લાખ કરોડ રૂપિયા છે, એસબીઆઈના અર્થશાસ્ત્રીઓ આરામદાયક ધિરાણની પરિસ્થિતિની અપેક્ષા રાખે છે, 75% ખાધ ધિરાણ લાંબા ગાળાના સાધનો દ્વારા કરવામાં આવે તેવી સંભાવના છે.
મધ્યમ ક્રેડિટ વૃદ્ધિના વલણ હોવા છતાં, બેન્કિંગ સિસ્ટમની પ્રવાહિતાની સ્થિતિ સકારાત્મક રહેવાની અપેક્ષા છે, જેમ કે વર્ષ આગળ વધે છે તેમ ક્રેડિટ પ્રવાહ માટે સહાયક વાતાવરણ આપે છે.
